Le taux de change du dollar canadien demeure globalement stable, les marchés anticipant un maintien des taux d'intérêt inchangés par la Banque du Canada à court terme. Lors de sa réunion de politique monétaire d'octobre, la Banque a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 2,25 %, signalant ainsi la fin de son cycle d'assouplissement monétaire. À l'inverse, les analystes de Citigroup prévoient de nouvelles baisses de taux d'intérêt en 2026, évoquant des risques potentiels de ralentissement de la croissance économique et d'inflation l'an prochain. Cette année, les environnements macroéconomiques et commerciaux nord-américains ont fait preuve de complexité et de résilience face à de multiples tensions, avec des changements notables dans le comportement des consommateurs et une inflation des prix élevée au Canada et aux États-Unis. Au Canada, la période des soldes du Vendredi fou n'a pas encore commencé, mais les détaillants subissent déjà des pressions en raison des restrictions budgétaires anticipées des consommateurs. L'inflation persistante et la hausse du coût de la vie ont amené plusieurs sondages à suggérer que les consommateurs canadiens pourraient réduire leurs dépenses des Fêtes cette année, incitant les commerçants à prolonger leurs campagnes promotionnelles de l'Halloween jusqu'à la fin décembre. Le Vendredi fou, autrefois une journée de rabais, est devenu un cycle promotionnel de plusieurs semaines, les détaillants multipliant les offres pour maintenir l'intérêt des consommateurs. Certaines petites entreprises ont surfé sur cette tendance pour accroître leur fréquentation et écouler leurs stocks. Par exemple, Wolf Rebel, à Windsor, propose des rabais importants pour attirer les clients dans un contexte de hausse des coûts et de resserrement du budget des consommateurs, tandis que la marque de décoration VdeV participe à des activités promotionnelles motivées par les attentes accrues des consommateurs en matière de bonnes affaires. Les grandes chaînes de magasins ont avancé leurs calendriers de rabais et intensifié leurs promotions : Best Buy et Walmart, par exemple, ont lancé leurs soldes plus tôt que les années précédentes et les ont étalées sur plusieurs semaines afin de répartir uniformément le flux de clients et d’encourager les achats anticipés. Malgré le discours répandu sur le soutien à l’économie locale par l’achat de produits « fabriqués au Canada », ce sentiment a quelque peu diminué cette année, les consommateurs privilégiant avant tout le prix. Des sondages de la Banque du Canada indiquent que la plupart des consommateurs ne sont pas disposés à payer plus cher pour des produits fabriqués au pays. Dans un contexte de pressions persistantes sur le coût de la vie, le prix demeure le principal moteur des promotions.

Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité que la Réserve fédérale abaisse ses taux d'intérêt de 25 points de base pour les ramener à une fourchette cible de 3,50 % à 3,75 % lors de sa réunion de décembre est passée de 50,1 % à 85,3 % la semaine dernière. Cette orientation accommodante de la Fed a été renforcée par les déclarations de John Williams, président de la Réserve fédérale de New York, vendredi, où il a laissé entendre qu'il pourrait soutenir une baisse des taux lors de la réunion de décembre. CNBC a rapporté les propos de M. Williams : « Je pense que la politique monétaire est actuellement légèrement restrictive, quoique moins qu'avant les récents ajustements, et il reste possible de procéder à de nouvelles modifications à court terme. » Il a insisté sur la nécessité d'un nouvel assouplissement pour soutenir la croissance économique face aux signes de ralentissement et de contraction du marché du travail. Outre ces indications accommodantes, la faiblesse des indicateurs économiques américains a pesé sur le dollar, les derniers rapports faisant état d'une modération de l'inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) et d'une croissance modeste des ventes au détail en septembre.

Sur l'unité de temps journalière (1J) de l'USDCAD, les bandes de Bollinger se resserrent. La moyenne mobile exponentielle à 12 périodes (EMA12) s'est aplatie et le cours oscille autour de cette moyenne. La dynamique haussière du MACD s'affaiblit progressivement, la ligne MACD et sa ligne de signal approchant un croisement baissier. Une baisse vers l'EMA50, aux alentours de 1,4, est très probable. Le RSI, à 54, indique une forte hésitation du marché et un potentiel retournement de tendance. Sur l'unité de temps horaire (4H), les bandes de Bollinger se resserrent également et la ligne MACD et sa ligne de signal se rapprochent de l'axe zéro, mais restent encore éloignées, indiquant que la correction n'est pas encore terminée. Les supports se situent au niveau de la bande de Bollinger inférieure et de l'EMA200, approximativement à 1,406 et 1,402 respectivement. Le RSI, à 42, reflète le pessimisme ambiant sur le marché. Il est recommandé de vendre à découvert aux plus hauts.

Sens de trading : Vendre

Prix ​​d'entrée : 1 408

Objectif de cours : 1,4

Seuil de perte : 1,414

Compatibilité : 1.4, 1.392, 1.362

Résistance : 1,414, 1,42, 1,44

La récente hausse de la livre sterling s'explique principalement par la faiblesse généralisée du dollar américain. Cette pression sur le dollar provient de données économiques américaines plus faibles que prévu et des récents signaux accommodants émis par la Réserve fédérale. L'attention se porte désormais sur le prochain budget de la chancelière Rachel Reeves. Dans un contexte budgétaire difficile, le Trésor devrait annoncer des mesures fiscales d'un montant de plusieurs dizaines de milliards de livres afin de combler le déficit et de renforcer les réserves budgétaires du Royaume-Uni.

Malgré les promesses électorales du chancelier de l'Échiquier Reeves et du Premier ministre Starmer de protéger les travailleurs contre la hausse des impôts, le Trésor s'apprête à élargir l'assiette fiscale face à la dégradation des indicateurs des finances publiques. La mesure phare consiste en une prolongation de deux ans – jusqu'à l'exercice 2029/30 – du gel de l'abattement personnel et du seuil d'imposition supérieur, une mesure qui devrait générer environ 8 milliards de livres sterling de recettes supplémentaires par an.

Les marchés d'options sont en alerte maximale. La volatilité implicite de la livre sterling au jour le jour a explosé mardi, atteignant près de 12 %, contre 2 % en début de semaine, signe d'une couverture agressive contre les fortes fluctuations de la livre sterling après la publication du budget.  

L'IPC d'octobre a reculé à 3,6 % en glissement annuel, confortant les marchés à court terme de la livre sterling dans une approche accommodante. Une baisse du taux directeur de 25 points de base en décembre est désormais pleinement anticipée avec une probabilité de 80 %, ce qui fait baisser les rendements des obligations d'État à 10 ans avant l'annonce budgétaire.

Les données américaines publiées méritent également l'attention. Les chiffres de septembre, publiés conjointement par le département du Commerce et le département du Travail, font état d'une croissance modeste : les ventes au détail globales n'ont progressé que de 0,2 % par rapport au mois précédent, un chiffre inférieur aux prévisions (0,4 %) et en net ralentissement par rapport aux 0,6 % révisés d'août. Parallèlement, l'indice des prix à la production a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, conformément aux attentes, mais son taux annuel est resté inchangé à 2,7 % pour le deuxième mois consécutif. La publication de ces deux indicateurs avait été reportée en raison de la fermeture partielle des services fédéraux américains, qui a duré 43 jours.

En réaction à ces données, les analystes de marché ont souligné que leur caractère différé atténuait tout impact immédiat sur le marché.  

« La dynamique de l'inflation a évolué de façon plus spectaculaire que les dépenses de consommation ; l'ajustement du niveau des prix à la nouvelle réalité tarifaire est probablement dans sa phase finale », a déclaré Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management.  

Peter Cardillo, économiste en chef des marchés chez Spartan Capital Securities, a souligné que l'IPP de base s'est établi en dessous des prévisions et reste inférieur à 3 % en glissement annuel, preuve que l'inflation ne s'accélère pas à nouveau – des conditions qu'il considère comme un feu vert pour une baisse des taux de la Fed en décembre.  

Il a ajouté que l'économie présente un profil en forme de K bien marqué : les groupes à hauts revenus continuent de soutenir la consommation, tandis que les segments à revenus moyens et faibles montrent déjà des signes de lassitude.

Les récentes déclarations accommodantes de membres de la Fed ont renforcé les anticipations du marché quant à une baisse imminente des taux. Le président de la Fed de New York, John Williams, a indiqué que le taux directeur pourrait diminuer « à court terme », tandis que la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, et le gouverneur Christopher Waller se sont tous deux prononcés en faveur d'une réduction en décembre. Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité implicite d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de décembre a bondi à 84,9 %, contre seulement 50,1 % la semaine dernière, soulignant ainsi la convergence accélérée vers un changement de cap de la politique monétaire.

Analyse technique hebdomadaire : La paire GBP/USD se consolide autour de la moyenne mobile exponentielle à 50 périodes (EMA50). Les lignes rapides et lentes du MACD sont revenues à zéro. Un nouveau croisement haussier (croix dorée) exposerait l'EMA12 à 1,324 et la bande médiane de Bollinger à 1,340. Le RSI se situe à 45, signalant un pessimisme ambiant.

Analyse technique du jour : Le cours a franchi à la hausse la moyenne mobile exponentielle à 12 périodes (EMA12) et la bande médiane de Bollinger. La tendance immédiate se dirige vers l’EMA200, aux alentours de 1,3246. Le MACD reste en configuration de croix dorée tout en continuant de se replier vers la ligne zéro, ce qui indique que le rebond est incomplet. Le RSI, à 51, reflète une attitude attentiste. Globalement, la hausse à court terme est maintenue.

Par conséquent, la stratégie à court terme recommandée consiste d'abord à prendre une position longue, puis à vendre à découvert.

Orientation commerciale : Vendre

Prix ​​d'entrée : 1,324

Objectif de cours : 1,29

Seuil de perte : 1,34

Compatibilité : 1.3/1.29/1.28

Niveaux de résistance : 1,324/1,33/1,34

Le contexte inflationniste persistant au Canada conforte la Banque du Canada (BdC) dans sa décision de conclure son cycle d'assouplissement monétaire. En octobre, l'indice des prix à la consommation (IPC) a ralenti à 2,2 % sur un an, contre 2,4 % en septembre, principalement en raison de la baisse des prix de l'essence.

Toutefois, hors produits alimentaires et énergétiques, l'inflation sous-jacente a atteint un sommet en huit mois à 2,7 % en glissement annuel, contre 2,4 % en septembre. Par ailleurs, l'indicateur privilégié de la Banque du Canada (moyenne de l'IPC corrigé et de l'IPC médian) s'est établi à 2,95 % en glissement annuel, restant ainsi constamment au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale. Les anticipations de marché laissent entrevoir un taux directeur stable de 2,25 % pour la Banque du Canada au cours des douze prochains mois, voire des hausses de taux au cours des deux années suivantes.

Les indicateurs d'inflation américains ont montré des signes de stabilisation en septembre. L'indice des prix à la production (IPP) a progressé de 2,7 % sur un an, conformément aux prévisions et au chiffre d'août, ce qui suggère un apaisement des pressions sur les prix de gros. L'IPP sous-jacent a apporté un certain soulagement, reculant à 2,6 % contre 2,9 %, un chiffre inférieur aux attentes.

Parallèlement, l'activité des consommateurs a semblé s'affaiblir. Les ventes au détail n'ont progressé que de 0,2 % en septembre par rapport au mois précédent, un ralentissement notable par rapport à la hausse de 0,6 % enregistrée en août, signe d'une consommation moins dynamique. De plus, le Conference Board a indiqué que le moral des ménages s'était fortement dégradé en novembre, l'indice de confiance des consommateurs chutant de 6,8 points pour s'établir à 88,7, contre 95,5 en octobre.

En décembre, le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, s'est publiquement prononcé en faveur d'une baisse des taux, tout en reconnaissant qu'une intervention en janvier était moins certaine. M. Waller a insisté sur la faiblesse du marché du travail, déclarant : « Le marché du travail est faible et continue de se détériorer. » Ce sentiment accommodant a été partagé par la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, qui s'est dite confiante dans la capacité de la Fed à ramener l'inflation à son objectif, laissant entendre que le risque d'une flambée inflationniste est atténué. Le président de la Fed de New York, John Williams, a ajouté que la Fed pourrait encore baisser ses taux à « court terme », renforçant ainsi la probabilité implicite d'une réduction des taux lors de la réunion des 9 et 10 décembre.

Malgré le virage accommodant dominant, les récentes données économiques américaines, bien que mitigées, ont témoigné d'une certaine résilience. Les créations d'emplois non agricoles (NFP) de septembre ont progressé de 119 000, dépassant largement les 50 000 prévisions, même si le chiffre d'août a été fortement révisé à la baisse, affichant désormais une perte de 4 000 postes. Le taux de chômage a atteint 4,4 %, son plus haut niveau en quatre ans. La croissance des salaires s'est modérée, le salaire horaire moyen progressant de 0,2 % en septembre par rapport au mois précédent. Malgré les divisions affichées au sein du Comité fédéral de l'open market (FOMC), les déclarations collectives des principaux responsables de la Fed ont accru la probabilité d'une réduction des taux d'intérêt par la banque centrale.

La paire USDCAD semble se diriger vers la formation d'une figure de double sommet au niveau de résistance de 1,4139. Ce niveau est crucial, car le cours a précédemment rejeté brutalement à la baisse à partir de ce point précis. Un nouveau rejet de cette zone confirmerait la formation du double sommet et déclencherait une correction baissière avec un objectif principal fixé à 1,3981, le prochain niveau de support majeur.

Cet objectif est techniquement solide car il correspond parfaitement au niveau de retracement de Fibonacci de 0,618, une zone où se produisent généralement des corrections importantes. En cas de correction baissière, ce regroupement de Fibonacci agirait comme un puissant aimant à prix. L'indice de force relative (RSI) se situe actuellement à 68,40, approchant la zone de surachat. Bien qu'il dispose encore d'une marge de progression, il est probable que le prix puisse effectuer une dernière impulsion haussière pour tester le plus haut local avant d'entamer une correction à la baisse.

Sur le graphique en 4 heures, les moyennes mobiles (MM) à 100 et 200 périodes se situent respectivement à 1,4058 et 1,4032. Un croisement baissier suivi d'une clôture sous ces deux MM clés signalerait une accélération de la dynamique baissière, confirmant la figure technique et ouvrant la voie à l'objectif de support à 1,3981.

Sens de la transaction : Vendre

Prix ​​d'entrée : 1,4140

Objectif de cours : 1,3985

Seuil de perte : 1,4190

Validité : 5 décembre 2025 à 15h00

Les indicateurs d'inflation américains ont montré des signes de stabilisation en septembre. L'indice des prix à la production (IPP) a progressé de 2,7 % sur un an, un chiffre conforme aux prévisions et à celui d'août, ce qui suggère un apaisement des pressions sur les prix de gros. L'IPP sous-jacent a apporté un léger soulagement, reculant à 2,6 % contre 2,9 % en septembre, un niveau inférieur aux 2,7 % attendus.

L'activité des consommateurs a toutefois semblé s'affaiblir. Les ventes au détail ont progressé de 0,2 % en septembre par rapport au mois précédent, un ralentissement notable par rapport à la hausse de 0,6 % enregistrée en août, signe d'une consommation moins dynamique. Par ailleurs, le Conference Board a indiqué que le moral des ménages s'est détérioré en novembre, l'indice de confiance des consommateurs ayant chuté de 6,8 points pour s'établir à 88,7, contre 95,5 en octobre.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, s'est publiquement prononcé en faveur d'une baisse des taux en décembre, tout en précisant qu'une intervention en janvier était moins certaine. Dans une interview, M. Waller a insisté sur la faiblesse du marché du travail, déclarant : « La majeure partie du secteur privé et les données empiriques que nous avons recueillies indiquent que rien n'a vraiment changé. Le marché du travail est faible et continue de se détériorer. »

La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly, a réaffirmé sa confiance dans la capacité de la Fed à ramener l'inflation à son objectif de 2 %, suggérant ainsi que le risque d'une flambée inflationniste est atténué, les hausses de coûts liées aux droits de douane ayant été plus modérées que prévu. Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, s'est joint à ce discours accommodant, déclarant vendredi dernier que la Fed pourrait encore baisser ses taux à court terme, ce qui a considérablement accru la probabilité implicite d'une réduction des taux lors de la réunion des 9 et 10 décembre.

Les données économiques américaines de la semaine dernière ont dressé un tableau mitigé, mais témoignant d'une certaine résilience. Les créations d'emplois non agricoles (NFP) en septembre ont progressé de 119 000, dépassant largement les 50 000 prévisions, malgré une forte révision à la baisse du chiffre d'août, qui affiche désormais une perte de 4 000. Le taux de chômage a atteint 4,4 %, son plus haut niveau en quatre ans. La croissance des salaires s'est ralentie, le salaire horaire moyen progressant de 0,2 % en septembre par rapport au mois précédent, un chiffre légèrement inférieur aux 0,3 % attendus. Malgré les divisions affichées au sein du Comité fédéral de l'open market (FOMC), les déclarations collectives des principaux responsables de la Fed ont accru la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt par la banque centrale.

Au Royaume-Uni, les signaux économiques étaient tout aussi complexes. Les ventes au détail ont été plus faibles que prévu en octobre, et les indices PMI préliminaires de novembre étaient mitigés : l’indice PMI manufacturier s’est amélioré, tandis que l’indice PMI des services s’est rapproché du seuil neutre de 50. L’attention nationale se porte désormais sur la présentation du budget par la chancelière Rachel Reeves, prévue mercredi. On s’attend généralement à ce qu’elle doive lever des dizaines de milliards de livres sterling pour atteindre les objectifs budgétaires du pays.

La paire GBP/USD semble s'être redressée après la forte impulsion baissière qui a débuté le 17 septembre à un plus haut local de 1,3726 et s'est arrêtée à 1,3011 le 4 novembre. L'incapacité récente à former un nouveau plus bas suggère un possible retournement de tendance haussière. Le cours a connu une forte progression, atteignant la moyenne mobile (MM) à 200 périodes, actuellement située à 1,3219, tandis que la MM à 100 périodes se situe à 1,3120.

Le rejet initial observé au niveau de la moyenne mobile à 200 périodes pourrait marquer le début d'une correction technique mineure. Ce repli devrait viser le niveau de 1,3114, qui correspond à la prochaine zone de support majeure. Point crucial, la moyenne mobile à 100 périodes se situe précisément dans cette zone, renforçant ainsi la confluence. L'indice de force relative (RSI) sur le graphique en 4 heures a atteint 71, entrant clairement en zone de surachat et confortant l'hypothèse d'un retracement temporaire vers la moyenne mobile à 100 périodes. Si le cours atteint cette zone de confluence et s'y maintient, cela signalerait un regain d'intérêt haussier, attirant les acheteurs pour une nouvelle phase de hausse.

Sens de trading : Acheter

Prix ​​d'entrée : 1,3114

Objectif de cours : 1,3290

Seuil de perte : 1,3020

Validité : 5 décembre 2025 à 15h00

L'euro s'est fortement apprécié face au dollar américain mardi, prolongeant ainsi sa reprise de deux jours. Cette hausse s'explique par la publication de données économiques américaines décevantes qui ont affaibli le billet vert et renforcé l'optimisme du marché quant à une baisse des taux directeurs de la Réserve fédérale en décembre. Ce mouvement a permis à la paire EUR/USD de rebondir vers ses plus hauts niveaux des cinq derniers jours, la replaçant ainsi au sein de sa structure haussière après une brève période de consolidation.

Au moment de la rédaction de cet article, la paire EUR/USD s'échange autour de 1,1567, en hausse de près de 0,40 % sur la journée. L'indice du dollar américain (DXY) a reculé par rapport à son récent sommet des six derniers mois, se rapprochant de la zone des 99,84 sous l'effet d'une pression baissière croissante. Les investisseurs semblent de plus en plus sensibles aux signes de ralentissement de la demande et de baisse des prix à la production, deux facteurs susceptibles de limiter la capacité de la Fed à maintenir une politique monétaire restrictive.

La publication tardive des données économiques américaines de septembre a permis de mieux appréhender l'orientation de l'économie américaine, et les perspectives s'assombrissent. Si l'indice des prix à la production (IPP) global a confirmé les attentes à 0,3 % en glissement mensuel, ses composantes sous-jacentes ont révélé une faiblesse. L'IPP hors alimentation et énergie a progressé de seulement 0,2 %, un chiffre inférieur aux prévisions du marché (0,3 %) et affichant un net ralentissement à 2,6 % en glissement annuel, contre 2,9 % précédemment.

Le Bureau des statistiques du travail a noté que les gains de septembre étaient principalement dus à la hausse des prix des biens et à une augmentation notable du prix de l'essence, tandis que la composante services stagnait. L'inflation des services se stabilisant – un domaine que la Réserve fédérale surveille de près –, le discours sur la désinflation a gagné en popularité.

Les chiffres des ventes au détail dressent un tableau tout aussi morose. Les ventes au détail globales ont progressé de 0,2 %, un chiffre inférieur aux prévisions (0,4 %) et en net ralentissement par rapport aux 0,6 % enregistrés en août. Sur un an, la croissance des ventes a ralenti à 4,3 %, un repli notable par rapport au rythme de près de 5 % observé précédemment.

Plus inquiétant encore était le Retail Sales Control Group, un indicateur clé du PIB, qui a reculé de 0,1 %, un chiffre nettement inférieur aux prévisions qui tablaient sur une hausse de 0,3 %. Cet indicateur sert souvent de signal avancé pour la croissance tirée par la consommation, et son repli renforce les craintes que la résilience des consommateurs américains ne s'érode face à la hausse des coûts d'emprunt et à une inflation persistante.

Les dernières données viennent s'ajouter à un ensemble croissant de preuves suggérant un ralentissement progressif de l'économie américaine. Les indicateurs du marché du travail confirment cette tendance : la moyenne sur quatre semaines de l'indice ADP de variation de l'emploi est passée en territoire négatif à -13 500, son niveau le plus bas depuis des mois, contre -2 500 lors de la précédente estimation.

Face à une inflation modérée, un ralentissement de la consommation et une baisse des indicateurs du marché du travail, les investisseurs anticipent de plus en plus un changement de politique monétaire en décembre. Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés intègrent désormais environ 84 % de chances d'une baisse des taux lors de la réunion du FOMC des 9 et 10 décembre.

La perspective d'un assouplissement monétaire plus rapide que prévu a affaibli le dollar face à toutes les devises, offrant ainsi à l'euro un soutien fondamental important. Plusieurs responsables de la Fed ont récemment indiqué être ouverts à une politique plus accommodante si les indicateurs économiques continuent de se détériorer – une hypothèse que les opérateurs jugent de plus en plus probable.

D'un point de vue macroéconomique, la divergence entre le ralentissement de l'économie américaine et la relative stabilisation des perspectives européennes a contribué à faire pencher la balance en faveur de l'euro à court terme. Si la zone euro continue de lutter contre une croissance atone et une demande fragmentée, sa trajectoire inflationniste se dirige résolument vers la fourchette cible de la BCE, atténuant ainsi la pression en faveur de baisses de taux drastiques.

Les indicateurs techniques confirment la tendance haussière qui se dessine sous la paire EUR/USD. Elle évolue actuellement au sein d'une large structure ascendante, soutenue par une forte demande dans la zone d'achat située entre 1,1500 et 1,1510 – une zone qui coïncide avec le support horizontal et la limite inférieure du canal ascendant.

Cette zone a servi de point de réaction clé à plusieurs reprises, générant de fortes impulsions haussières et confirmant la présence d'acheteurs engagés. Plus tôt dans le cycle, la paire EUR/USD est sortie d'un triangle descendant et a retesté l'ancienne zone de vente avant de glisser vers le support du canal, où elle a formé un point bas local.

Depuis, la paire a respecté la ligne de tendance principale, formant une série de creux ascendants. Un récent faux signal près de la résistance médiane du canal a montré que, malgré des replis temporaires, les acheteurs conservent la mainmise sur le marché, intervenant rapidement pour contrer la pression vendeuse.

Avec une dynamique qui se renforce, la paire EUR/USD approche du niveau de résistance de 1,1600, identifié comme la première zone de prise de bénéfices majeure (TP1). Historiquement, ce niveau a déclenché des replis correctifs, et les vendeurs se préparent vraisemblablement à le défendre à nouveau.

Une cassure confirmée au-dessus de 1,1600 ouvrirait la voie à des niveaux plus élevés au sein du canal ascendant, pouvant potentiellement mener à une poursuite de la hausse vers des objectifs secondaires si la faiblesse du dollar persiste.

Cependant, une chute sous les 1,1500 invaliderait la structure haussière actuelle, révélant des niveaux de baisse plus importants et augmentant le risque d'une rupture du canal. Pour l'instant, la tendance reste modérément haussière, soutenue par des fondamentaux et des indicateurs techniques convergeant vers un renforcement de l'euro.

ACHETER EURUSD

PRIX D'ENTRÉE : 1,1580

STOP LOSS : 1,1500

PRIX DE RÉDUCTION : 1,1700

La paire USD/CAD a maintenu une orientation haussière affirmée mardi, se maintenant confortablement au-dessus de 1,4100 en début de séance européenne. Les investisseurs se sont montrés prudents face à un calendrier macroéconomique chargé aux États-Unis et au Canada. La paire sort de sa meilleure performance hebdomadaire en plus de deux semaines et les fondamentaux sous-jacents restent favorables à une poursuite de la hausse.

Le dollar canadien reste sous pression, les marchés pétroliers peinant à se stabiliser. Malgré un léger rebond lundi, les prix du brut ont rapidement subi de nouvelles pressions à la vente, pénalisés par les craintes persistantes d'une offre mondiale supérieure à la demande en 2025. Les prévisions d'une hausse de la production hors OPEP, conjuguées à l'incertitude quant à la résilience de la consommation mondiale, ont ravivé les craintes du marché d'une surabondance prolongée de l'offre. Pour le huard, dont la valeur est indexée sur les matières premières, ce contexte est clairement défavorable. Chaque tentative de reprise infructueuse du brut renforce la vulnérabilité des termes de l'échange du Canada, accentuant la pression à la hausse sur le taux de change USD/CAD.

Le dollar américain, quant à lui, continue de bénéficier d'une demande sous-jacente soutenue, malgré les anticipations croissantes d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre. Les déclarations de plusieurs membres influents du FOMC la semaine dernière ont laissé entrevoir une volonté accrue d'assouplir davantage la politique monétaire, évoquant un ralentissement de la dynamique économique et les premiers signes de fléchissement du marché du travail. Si ces anticipations accommodantes ont limité la capacité du dollar à s'apprécier de façon significative, elles n'ont pas suffi à contrer la tendance générale à l'aversion au risque qui alimente les flux vers les valeurs refuges.

Pour la paire USD/CAD, l'interaction est nuancée : la trajectoire potentielle d'assouplissement de la Fed limite globalement la dynamique haussière du dollar américain, mais la faiblesse du dollar canadien, alimentée par le pétrole, et l'incertitude macroéconomique relative au Canada soutiennent la paire.

Les acteurs du marché affichent également une nette hésitation avant la publication d'une série dense d'indicateurs économiques. Face à une volatilité attendue accrue, les opérateurs évitent les paris directionnels importants tant qu'ils n'auront pas une meilleure visibilité sur la santé des deux économies.

La publication tardive de plusieurs indicateurs économiques américains donnera le coup d'envoi des débats de la semaine. L'indice des prix à la production (IPP) et les ventes au détail, initialement reportés, fourniront les premiers indices majeurs concernant la dynamique de l'inflation et la demande des consommateurs. Ils seront suivis par les ventes de logements en attente et l'indice manufacturier de la Réserve fédérale de Richmond, qui permettront de mieux comprendre les secteurs cycliques les plus sensibles aux coûts d'emprunt élevés.

Plus tard dans la semaine, l'attention se portera sur les commandes de biens durables de jeudi, un indicateur clé de l'appétit des entreprises pour l'investissement, avant de se tourner vers le Canada. La publication mensuelle du PIB canadien, prévue vendredi, pourrait s'avérer déterminante. Tout signe indiquant que la croissance continue d'être inférieure aux prévisions alimenterait les spéculations selon lesquelles la Banque du Canada pourrait devoir maintenir une politique monétaire plus accommodante plus longtemps – un autre scénario favorable à une pression à la hausse sur le dollar américain par rapport au dollar canadien.

La situation technique de la paire USD/CAD reste résolument haussière. Elle a poursuivi sa progression ces derniers jours, soutenue par un solide support le long de sa ligne de tendance ascendante et un intérêt acheteur constant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 50 jours (EMA50). Sur des unités de temps plus courtes, la structure du marché révèle une succession nette de creux ascendants, confirmant la domination de la tendance haussière actuelle.

Les indicateurs de momentum confortent cette perspective haussière. Les indicateurs de force relative, qui avaient récemment reculé hors de la zone de surachat, affichent désormais de nouveaux signaux positifs après une phase de correction, signe généralement encourageant d'une reprise de contrôle par les acheteurs.

La première résistance se situe aux alentours de 1,4135 , un niveau qui devrait constituer le premier objectif haussier pour les acheteurs. Un franchissement décisif de cette zone pourrait ouvrir la voie à une poursuite de la hausse vers 1,4200 , où la résistance psychologique converge avec les précédents sommets. Au-delà, 1,4250 apparaît comme le prochain objectif haussier à moyen terme, notamment si les fondamentaux continuent de privilégier la vigueur du dollar américain et la faiblesse du dollar canadien, liée au prix du pétrole.

ACHETER USDCAD

PRIX D'ENTRÉE : 1,4110

STOP LOSS : 1,4050

PRIX DE RÉDUCTION : 1,4250